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🔶 Binance Square Dopo aver ascoltato "100 persone della blockchain" Wan Hui, questa puntata è davvero ricca di informazioni, ecco un riassunto rapido delle "8 intuizioni del settore" da condividere con tutti: Wan Hui @DoveyWan, fondatrice anche del VC crypto @primitivecrypto, in questa AMA ha parlato di alcune questioni che pochi nel settore vogliono affrontare direttamente: La disallineamento strutturale di DeFi, le reali performance dei VC, il ribaltamento di potere tra finanza tradizionale e crypto, la natura delle stablecoin e come, in un mondo pieno di apparenze, sviluppare la capacità di "distinguere il vero valore". 1️⃣ Il vero problema di DeFi non sono le vulnerabilità del codice, ma il disallineamento strutturale — "La composabilità è un superpotere in un mercato toro, ma in presenza di rischi strutturali diventa un effetto contagioso a catena" Dovey sottolinea un fatto a lungo trascurato: il sistema DeFi è progettato per utenti professionali. Ma la maggior parte degli utenti comuni interagisce con esso come se usasse un conto bancario, senza la capacità di verificare il codice né la preparazione ad affrontare le conseguenze di rischi sistemici. Questo disallineamento viene completamente nascosto in un mercato toro, perché tutto sale. Ma quando emergono rischi strutturali, la composabilità si trasforma da superpotere a contagio a catena; per esempio, un problema in un protocollo può diffondersi in poche ore in tutto l'ecosistema. Dovey ritiene che la maggior parte delle persone non dovrebbe usare DeFi direttamente, ma necessiti di un "strato di controllo" per accedervi. 2️⃣ Le reali performance dei VC non sono così brillanti come si dice — "Abbiamo investito in quasi cento progetti, ma quelli che hanno realmente sovraperformato BTC o ETH sono meno del 10%" La maggior parte dei report IRR dei VC sembra molto attraente, ma se si cambia il benchmark in BTC o ETH, la maggioranza tace immediatamente. Wan Hui osserva più a fondo che il settore crypto offre troppe modalità per confezionare narrazioni che ti fanno sembrare più intelligente dei guadagni reali. Distinguere tra "sembrare intelligenti" e "fare davvero soldi" è probabilmente una delle capacità più rare in questo settore. 3️⃣ Per capire un paese, guarda le sue aziende più importanti — "Non studiare solo la cultura o il paese, perché sono spesso mescolati a propaganda o ideologia, guarda direttamente le aziende più importanti" Dovey ha una metodologia molto unica: Le narrazioni culturali sono contaminate da posizioni, l'analisi politica è intrappolata nell'ideologia, i media sono influenzati da preimpostazioni, ma le aziende, dovendo sopravvivere nel mercato reale, mentono meno. La vera cultura di un paese spesso non è nei whitepaper, ma nascosta nelle sue aziende di punta. 4️⃣ Finanza tradizionale e DeFi sono in relazione simbiotica, non sostitutiva — "Non sono sicura se DeFi abbia più bisogno della finanza tradizionale o viceversa" Questa prospettiva ribalta completamente la narrazione dominante degli ultimi anni. Abbiamo sempre pensato che la crypto stesse "aspettando" l'ingresso delle istituzioni, la conformità, il riconoscimento della finanza tradizionale. Ma Wan Hui indica una tendenza opposta: i canali di distribuzione tradizionali hanno raggiunto un limite, e DeFi è diventato il loro canale più efficiente. 5️⃣ Il mercato non si cura delle narrazioni — "Se il mercato ti premia davvero, allora fallo" DeFi vs azioni tokenizzate, TradFi vs Crypto Native, on-chain vs off-chain? Su queste dispute di definizione, Wan Hui giudica che non sono affatto importanti. Abbiamo speso anni a discutere cosa sia DeFi, cosa sia conforme, cosa sia nativo, ma il mercato non si interessa a queste etichette. Il mercato premia sempre non la purezza ideologica, ma l'adattamento prodotto-mercato. Nel crypto, quando emerge una domanda reale, l’ideologia svanisce rapidamente; questa è la durezza e l’efficienza del settore. 6️⃣ Le stablecoin potrebbero essere l'applicazione crypto di maggior successo degli ultimi dieci anni — "La più grande applicazione crypto è in realtà la stablecoin, perché risolve davvero un problema" Se dovessimo scegliere l'applicazione crypto più riuscita dell'ultimo decennio, non sarebbe DeFi, NFT o GameFi, ma le stablecoin. Più in profondità, le stablecoin in dollari sono in qualche modo un'estensione dell'egemonia del dollaro nell'era digitale. L'export tradizionale del dollaro dipende da banche, SWIFT, compensazioni transfrontaliere, che sono lente, costose e con attriti. Le stablecoin permettono al dollaro di raggiungere senza attriti chiunque nel mondo abbia un telefono. 7️⃣ L'AI può comprimere informazioni, ma non il processo di fiducia — "Più l'AI è potente, più il vero legame umano diventa prezioso" In un'epoca in cui tutti parlano di AI che accelera, sostituisce e rimodella tutto, Wan Hui offre un insight contrario: L'AI può comprimere all'infinito il costo della trasmissione delle informazioni, ma non può comprimere il costo della trasmissione della fiducia. Durante l'intervista ha detto: anche se la conversazione può avvenire a distanza, preferisce comunque il faccia a faccia. Perché il vero scambio di idee non è solo linguaggio, ma include sguardi, ritmo, pause, segnali non verbali, che l'AI non potrà mai sostituire. In un'epoca in cui l'informazione è sempre più economica e i contenuti sempre più omogenei, le connessioni umane autentiche, le relazioni reali e la fiducia offline diventano risorse rare. 8️⃣ Valorizzare la sostanza, non la fama — "I migliori founder, nelle fasi iniziali, sono spesso strani, sempre fuori dal coro" Questa è la conclusione di questa AMA e la filosofia di investimento di @primitivecrypto. Wan Hui osserva che i veri founder eccellenti spesso non sembrano mainstream nelle prime fasi. Il loro modo di esprimersi, pensare e persino il loro aspetto spesso mette a disagio il mondo convenzionale. Ma il mercato premia sempre non la conformità, ma la creatività. In un settore pieno di apparenze, performance e narrazioni costruite, "valorizzare la sostanza, non la fama" è di per sé un controcorrentismo. Significa essere disposti a essere fraintesi, a procedere lentamente, a sembrare meno intelligenti nel breve termine, solo per fare la cosa giusta nel lungo termine. 💡 Forse questo è il vero messaggio di questa AMA: In un settore facilmente sommerso dal rumore, il pensiero indipendente è già una fortuna. Questa AMA è piena di contenuti preziosi, la consiglio a chiunque stia ancora riflettendo seriamente sulla crypto, vale la pena guardare la registrazione su #BinanceSquare ~